富豪刘轩的地产计划涉及到填海工程，威胁靠海边谋生的居民。由于人们对大海及生态的破坏，美人鱼只能被赶到了一艘破船里艰辛存活，身负家族秘密的珊珊被安排前往阻拦填海计划。刘轩是一个依靠自己努力才获得成就的人，尽管外表有钱但实则孤独寂寞的他与美人鱼珊珊在交手过程中共生情愫。刘轩最终因为爱上珊珊而终止填海工作，但珊珊却因意外负伤而消失于大海。
一部《美人鱼》，既是风味纯正的周氏无厘头喜剧，也是简单剔透的爱情童话故事，还是话题时髦的环境保护教材；不仅有港味符号，也有接地气人物角色。《美人鱼》无论从笑点还是故事上来讲都确实不算周星驰最好的作品，但它却带有一种小人物老去的感怀，也正是因为这种老去的无力感，让它变得动人。许多 看起来老套而“屎尿屁”的段子俗极了，但它不只是俗，而且是和周星驰以往的作品一样俗得动人。
